核心观点本周核心观点与重点要闻回顾算力芯片：英伟达B200发布，集成有2080亿个晶体管，算力芯片产业加速发展。英伟达在GTC2024大会上宣布了新新一代Blackwell架构人工智能GPU芯片B200。在处理给聊天机器人提供答案等任务时，B200芯片的速度比上一代芯片快30倍。我们大家都认为，AI推动算

  报告摘要问界大定屡超预期，华为智驾有望塑造新一轮行业景气；小米汽车SU7将正式上市。3月22日，AITO旗下豪华车型问界M9在上市仅86天后，宣布其大定订单数量已突破60000台，华为汽车产业链有望持续受益。预计3月28日（本周四）晚7点，小米汽车正式对外发布上市。人车家全生态布局旗下首款车型小米SU7

  投资要点AI硬件核心是算力和存力，HBM高带宽、低功耗优势显著，是算力性能发挥的关键。AI芯片需要处理大量并行数据，要求高算力和大带宽，算力越强、每秒处理数据的速度越快，而带宽越大、每秒可访问的数据越多，算力强弱主要由AI芯片决定，带宽由存储器决定，存力是限制AI芯片性能的瓶颈之一。AI芯片需要高带

  投资要点上周国常会提出要逐步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策，我们预计二季度将会在供需两端继续出更大力度的支持政策，需求端一线城市的限购有望进一步放宽，而供给端层面则侧重于为优质公司可以提供资金支持的同时持续推进“三大工程”建设。在基本面的判断上，去年一季度为全年高点，我们大家都认为今年一季度则为全年低

  报告摘要1.重点行业和产品情况跟踪氟化工：萤石、氢氟酸价格维持稳定，制冷剂价格延续强势。本周（3/16-3/22）制冷剂价格持续上涨，3月下游空调厂家排产量大幅提升，市场需求增加；原料端萤石价格居高不下，氢氟酸价格维持稳定，成本面支撑偏强；当前厂家挺价意愿强烈，制冷剂价格持续上涨。二代制冷剂R22价

  短期来看，市场延续调整，情绪逐渐走弱之下，资金的高低切换形成了补涨风格，投资者可以寻求低位优质标的短线交易机会。操作上，潜伏为主；策略上，超跌反弹为主。

  证监会：重拳整治政商“旋转门”，严惩资本市场行贿行为；三部门透露新一轮稳增长举措，有信心推动经济持续向好；国资委：推动重大标志性成果在中部地区加速落地；比亚迪去年净利达300.41亿元，研发费用暂列已披露年报A股公司之首。

  随着后续以旧换新政策带来的换购需求的释放，及新能源汽车下乡驱动下沉市场销量的抬升，国产新能源汽车市场持续向好，渗透率仍有较大提升空间。

  跨境电商物流是大物流赛道中稀缺的红利赛道，我国跨境电商物流正处于成长期早期。

  隐私计算是指在提供数据隐私保护的前提下，对数据进行分析计算的一类技术。进而在保障数据隐私安全的基础上，可以让数据以“可用不可见”的方式进行安全流通。

  AI的应用和发展存在“木桶效应”，即算力服务器集群之间的数据交换需要数据中心内部的网络互联做配套，从而激发出对高速率光模块的大量需求，推动光模块行业发展。

  核心观点月度产销：乘联会数据，2月全国乘用车厂商批发129.5万辆，同比下降19.9%，环比下降38.0%，新能源乘用车批发销量达到44.7万辆，同比下降9.7%，环比下降35.0%。1-2月全国乘用车厂商累计批发339.1万辆，同比上升10.7%。业绩预告多数预增：披露业绩预告企业中，60家（占比

  猪价低位反弹，出栏季节性减少受春节影响，1-2月上市猪企月均出栏量有所下降，但价格低位回升及出栏体重增长，预计单头亏损有所减少：量：环比下降，同比增加。2024年1-2月，17家上市猪企月度合计出栏量分别为1364万头、1111万头，环比分别为-14%、-18.5%，呈逐月下降态势，主要受春节影响。

  行情回顾：逆势上涨上周申万农林牧渔行业指数累计涨4.49%，在31个一级行业中排第2。产能去化加速预期再起，板块逆势上涨。猪：淡季价格回升，产能持续去化上周生猪价格持续回升，本周全国生猪均价14.75元/公斤，环比上涨0.26元/公斤。同时仔猪价格亦上涨明显，15KG仔猪周均价为562元/头，环比增

  妙可蓝多(600882)事件2024年03日25日，妙可蓝多发布2023年年报。投资要点业绩整体承压，盈利边际改善2023年公司总营业收入40.49亿元（同减16%），主要系市场变化导致奶酪业务承压所致，归母净利润0.63亿元（同减54%），扣非净利润0.07亿元（同减90%），主要系原材料成本提高

  新凤鸣(603225)事件：2024年3月25日晚，新凤鸣发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入614.69亿元，同比增长21.03%；实现归母净利润10.86亿元，同比增长628.44%；实现扣非后归母净利润9.01亿元，同比增长337.41%；实现基本每股收益0.72元，同比增长61

  华岭股份(430139)2023年财报出炉，实现盈利收入3.15亿元（+15%）、归母净利润0.75亿元（+7%）2023年公司围绕处理器、5G通讯和网络北斗导航、人工智能、无线连接、存储器、车规级MCU、模拟芯片7大领域，建立了覆盖长三角、珠三角等地的市场销售团队，持续开拓需求，产品高端化带来毛利率提

  春风动力(603129)深耕全地形车与中大排摩托车，全球化助力公司高成长。公司是国内全地形车和中大排摩托车龙头，其中：1）全地形车主要外销欧美市场，公司已成为欧洲市占率第一，并深挖美国市场，U/Z系列在美国市场的销量快速提升；2）中大排摩托车从内销为主转向内外销并重，公司于2022年重返美国市场，逐

  海天精工(601882)投资要点业绩稳健增长，符合市场预期2023年公司实现营业收入33.2亿元，同比+4.6%；实现归母净利润6.1亿元，同比+17.1%；扣非归母净利润5.4亿元，同比+13.9%。其中Q4单季度实现营业收入8.2亿元，同比+0.65%，环比+0.52%；实现归母净利润1.5亿元